دو کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با دنیای اقتصاد، به بررسی تأثیرات بلندمدت فعال‌سازی مکانیسم ماشه بر بورس و پیش‌بینی سطوح حمایتی شاخص پرداختند.
میلاد زمانی: شاخص کل بورس پس از ریزش قابل‌توجه به محدوده ۲.۴ میلیون واحد، رشدی ۱۲ درصدی تا ۲.۶۷۷ میلیون واحد را تجربه کرد، اما در روزهای اخیر با افت ۷ درصدی مواجه شده است. با توجه به قیمت‌های جذاب سهام و سطوح فعلی بازار، انتظار می‌رود نوسانات در کوتاه‌مدت محدود و مقطعی باشد تا زمانی که اثرات مکانیسم ماشه به‌صورت شفاف در بازار مشخص شود.
نهادهای سیاست‌گذار احتمالاً با ابزارهای حمایتی تلاش خواهند کرد تا آثار منفی را در کوتاه‌مدت کاهش دهند. با این حال، در میان‌مدت و بلندمدت، دو چالش اصلی شامل کاهش صادرات و افزایش هزینه‌های شرکت‌های صادرات‌محور (مانند پالایشی‌ها، پتروشیمی‌ها و فولادی‌ها) و همچنین شکاف بین نرخ ارز آزاد (حدود ۱۰۵ هزار تومان) و نرخ توافقی، سودآوری این شرکت‌ها را تحت فشار قرار خواهد داد.
افزایش ورود نقدینگی به صندوق‌های طلا نیز نشانه‌ای از کاهش اقبال به بازار سهام است. تا زمانی که ارزش معاملات از محدوده ۵ هزار میلیارد تومان فراتر نرود و پول هوشمند وارد بازار نشود، انتظار رشد قوی برای شاخص وجود ندارد.
محمد موذن: بازار سهام در روز گذشته با فضایی کاملاً منفی آغاز شد و ۸۹ درصد نمادها در شروع معاملات با افت قیمت مواجه شدند. ارزش سفارش‌های فروش در آغاز معاملات به ۵ هزار میلیارد تومان رسید، در حالی که سفارش‌های خرید تنها ۵۴۰ میلیارد تومان بود. خروج هزار میلیارد تومان از صندوق‌های درآمد ثابت و ۸۷۰ میلیارد تومان از سهام نشان‌دهنده ترس و بی‌اعتمادی سرمایه‌گذاران است.
این خروج نقدینگی نه‌تنها به صندوق‌های درآمد ثابت نرفت، بلکه از این صندوق‌ها نیز خارج شد. ریشه این وضعیت به عوامل سیاسی، اقتصادی و روانی بازمی‌گردد. انتظار می‌رود طی دو روز آینده فشار فروش کاهش یابد و بازار وارد فاز رنج شود. سطح ۲.۴ میلیون واحد به‌عنوان حمایت کلیدی شاخص عمل می‌کند و در صورت شکست این سطح، حمایت بعدی در محدوده ۲.۲ میلیون واحد خواهد بود.
تشدید تحریم‌ها، افزایش هزینه‌های صادرات و نوسانات نرخ ارز و طلا به‌عنوان رقبای بازار سهام، فشار بیشتری بر بورس وارد می‌کنند. اختلاف نرخ ارز توافقی (۷۰ هزار تومان) و آزاد (بیش از ۱۰۵ هزار تومان) سودآوری شرکت‌های صادرات‌محور را کاهش داده و همراه با افزایش هزینه‌های تولید، چالش‌های جدی برای این صنایع ایجاد کرده است. این شرایط می‌تواند اقتصاد را به سمت رکود تورمی سوق دهد. با این حال، در صورت کاهش تنش‌های سیاسی و حمایت‌های عملی، ممکن است از آبان‌ماه شاهد بهبود روند بازار باشیم.
بیشتر بخوانید:
