به گزارش سبدگردان هدف و به نقل از خبرگزاری تسنیم، بانک مرکزی در چهارمین مرحله پیش‌فروش سکه، قیمت ۸۳ میلیون تومان را برای سکه‌های تحویلی آذرماه تعیین کرده است و تفاوت قیمت سکه پیش فروش و بازاری حدود ۱۰ میلیون تومان کمتر از میانگین قیمت ۹۳ میلیون تومانی بازار آزاد در ۱۵ شهریور است. این اختلاف قیمت به‌عنوان سیگنالی رسمی از سوی بانک مرکزی به فعالان بازار تعبیر می‌شود.
افزایش اخیر نرخ ارز و قیمت طلا و سکه، بانک مرکزی را به اجرای مجدد سیاست پیش‌فروش سکه سوق داده است. این مرحله از ۱۷ شهریور با عرضه یک میلیون قطعه سکه آغاز خواهد شد. قیمت ۸۳ میلیون تومانی بر اساس محاسبات بانک مرکزی با دلار زیر ۱۰۰ هزار تومان و اونس جهانی ۳۵۵۰ دلار تعیین شده و به گفته مقامات پولی، این قیمت «فاقد حباب و کمتر از ارزش ذاتی» است. تحلیلگران معتقدند این سطح قیمت‌گذاری نشان‌دهنده دیدگاه بانک مرکزی است که نرخ‌های فعلی بازار بالاتر از واقعیت‌های بنیادی بوده و احتمال تثبیت آن‌ها در ماه‌های آینده پایین است.
منطق قیمتی و پیام ضمنی
فرمول قیمت‌گذاری بانک مرکزی نشان‌دهنده سناریوی مرجع این نهاد است که یا به کاهش نرخ ارز اشاره دارد یا به تثبیت آن در محدوده‌ای پایین‌تر از قیمت‌های فعلی. این پیش‌فروش علاوه بر عرضه فیزیکی سکه، نقش اعلام پیش‌بینی رسمی سیاست‌گذار را نیز ایفا می‌کند.
در سه مرحله قبلی، بیش از ۷۶۰ هزار قطعه سکه عرضه شد و تحویل‌ها طبق اعلام بانک مرکزی به‌موقع انجام گرفت، حتی در دوران جنگ ۱۲ روزه، مهلت سررسیدها تمدید شد و تحویل‌ها بدون تأخیر صورت گرفت. این سابقه اعتماد نسبی را جلب کرده، اما کارشناسان معتقدند این سیاست‌ها تنها به‌طور موقت روند صعودی قیمت‌ها را متوقف می‌کنند و بدون ابزارهای تکمیلی، توان تغییر پایدار مسیر بازار را ندارند.
شرط واقعی برای کاهش قیمت‌ها
تجربه‌های گذشته نشان می‌دهد که سیگنال قیمت‌گذاری در پیش‌فروش تنها در صورت عرضه مستمر، اجرای بی‌نقص تعهدات، و مدیریت مؤثر نرخ ارز می‌تواند به روند کاهشی پایدار منجر شود. هرگونه وقفه در تحویل، کاهش حجم عرضه، یا شوک ارزی می‌تواند این سیگنال را بی‌اثر کرده و حتی انتظارات افزایشی را تقویت کند.
نقش روانی و دامنه اثر
در کوتاه‌مدت، اختلاف ۱۰ میلیون تومانی قیمت پیش‌فروش با بازار آزاد، بخشی از تقاضای نقدی را به سمت حواله‌های پیش‌فروش هدایت کرده و فشار فروش را در بازار آزاد افزایش می‌دهد. اما تثبیت این اثر نیازمند استمرار عرضه و هماهنگی سایر ابزارهای سیاستی است. در غیر این صورت، این مزیت قیمتی تنها به یک حرکت روانی موقت تبدیل خواهد شد.
قیمت ۸۳ میلیون تومانی پیش‌فروش می‌تواند به‌عنوان «حد هدف» سیاست‌گذار برای بازار سکه در نظر گرفته شود. اگر متغیرهای کلان و ارزی به نفع این هدف حرکت کنند، این قیمت‌گذاری می‌تواند به سیگنالی کاهشی قدرتمند تبدیل شود. اما اگر صرفاً بر پایه عرضه مقطعی باشد، بازار به‌سرعت آن را آزموده و کنار خواهد گذاشت.
