در هفته گذشته شاهد تصویب آیین‌نامه حفظ ثبات بخشی بازار سرمایه بودیم. از جمله مصوبات شورای عالی بورس بازارگردانی توسط نهاد‌های مالی و سهامداران بزرگ، استفاده از ظرفیت سهام خزانه و اوراق اختیار فروش تبعی و فعالیت بانک ها در بورس بدون نگرانی بود. به عقیده حقانی نسب کارشناس بازار سرمایه گرچه این تصمیمات برای بازار خوب است اما تصمیمی تاریخی نیست. حقانی نسب استفاده از اهرم حجم مبنا در کنار محدودیت دامنه نوسان را راهکار بهتری می داند و معتقد است باید از ابزار سرمایه گذاری بلند مدت حرفه ای استفاده شود و باید تصمیمی گرفته شود که به صف های طولانی بورس خاتمه دهد. در ادامه بیشتر بخوانید.
تصمیم تاریخی بورس این است که صف و صف نشینی از بین برود
این مصوباتی که شورای عالی بورس دارد اگرچه برخی از آن برای بازار خوب است ولی تصمیم تاریخی نیست.
تصمیم تاریخی در بورس این است که صف و پدیده صف نشینی در بورس ازبین برود و بازار از فرسایشی شدن نجات یابد، در دنیا به ما می خندند که همیشه در بازار صف داریم و تعادل نداریم.
لذا پیشنهاد اصلاح مقررات کنترلی بورس برای جلوگیری از فرسایشی شدن بازار در روزهای منفی و افزایش قیمت سهام با حجم قابل قبول در روزهای مثبت را به شرح ذیل اعلام می دارم:
همانگونه که مستحضرید سه ابزار اصلی در اختیار نهاد ناظر برای کنترل بازار، توقف نماد، دامنه نوسان و حجم مبنا می باشد که دو ابزار اول توقف نماد و دامنه نوسان نقد شوندگی بازار را از بین می برد و تنها حجم مبنا است که باتوجه به مختصات توده واری و کم عمق بودن بازار ،از فرسایشی بودن بازار جلوگیری کرده و بازار را به تعادل می رساند.
لذا پیشنهاد شود که سازمان بورس حتی سیاستهای کنترلی دامنه نوسانی خود را از طریق حجم مبنا اعمال کند و حتی برای روزهای بازگشایی سهام بدون دامنه نوسان اهرم حجم مبنا را اعمال نماید.
این براین فلسفه استوار است که قیمت شکنی و نرخ شکنی در هر بازاری باید با حجم قابل قبولی همراه باشد لذا راهکار عملی به شرح زیر است:
۱- برای سه روز اول همراه با حمایتهای اعلام شده، محدودیت دامنه نوسان برداشته شود و حجم مبنا به بیست برابر وضع موجود و یا درصد مناسبی از سهام شناور افزایش یابد.
۲- برای روزهای بعد از اجرای بند ۱، محدودیت دامنه نوسان ده درصد گذاشته شود با حجم مبنای ۱۰برابر حجم مبنای فعلی و یا درصدی مناسبی از سهام شناور.
۳ – در صورت ایجاد گره و صف در دو روز کاری بعد از اجرای بند ۲، اجرای دوباره مقررات بند ۱ عملی شود.
جسارت تصمیم شجاعانه را داشته باشیم
به صندوقها بر اساس میانگین نرخ معاملات روزانه اجازه تعدیل قیمت سهام موجود در سبدشان را بدهید.
صف وقتی نباشد تحلیل و افق سرمایه گذاری بلند مدت جایش را می گیرد و مشکل توده واری و بی تحلیلی بازار هم از بین می رود. بیشتر وحشت بازار از صفهای فروش است.
دقت کنید در همه سهام بازار، باید این قاعده اعمال شود نه یک سهم یا دوسهم البته با حمایتهای ناشی از مصوبات شورای بورس.
تصمیم تاریخی در بورس این است که از ابزارسرمایه گذاری بلند مدت حرفه ای به جای ابزار کوتاه مدت غیر حرفه ای توده واری استفاده شود تا سازمان بورس صاحب درو پیکر شود و سازماندهی شود.
حقانی نسب: حذف محدودیت دامنه نوسان و افزایش حجم مبنا راه حل نجات بورس در شرایط کنونی
