به گزارش سبدگردان هدف به نقل از پایگاه خبری بورس پرس، دو کارشناس بازار سرمایه با ارزیابی تاثیر نوسانات دلار و انتشار اوراق دولتی، وضعیت بورس را با توجه به عملکرد صنایع ارزنده و قابل اتکا ارزیابی کردند.
اثر نوسان دلار و تغییرات ارزی بر بورس
علیرضا فرشید، تحلیلگر بازار سرمایه، درباره وضعیت بورس در آغاز معاملات دیروز توضیح داد که در ابتدا بازار تحت فشار عرضه قرار داشت، اما با گذشت زمان، روند خرید حقیقی‌ها تقویت شد و شاخص کل با رشد ۱.۱ درصدی به ۳.۱۴ میلیون واحد رسید. این در حالی است که ۸۰ درصد نمادها سبزپوش به کار خود پایان دادند. او همچنین به تحولات بازار ارز اشاره کرد و گفت که دلار پس از رسیدن به سطح ۱۱۳ هزار تومان، کمی عقب‌نشینی کرده و به ۱۱۲ هزار تومان رسید. این تحولات به همراه سیاست‌های مالی دولت می‌تواند تاثیر زیادی بر جریان نقدینگی بورس داشته باشد.
انتشار اوراق دولتی و فشار مالی دولت
یکی از عوامل تأثیرگذار دیگر، انتشار اوراق دولتی است. فرشید اظهار داشت که سقف انتشار اوراق دولتی که ابتدا ۸۱۰ هزار میلیارد تومان پیش‌بینی شده بود، اکنون به ۸۸۰ هزار میلیارد تومان افزایش یافته و حدود ۴۷۰ هزار میلیارد تومان از این میزان در ۸ ماه نخست سال جذب شده است. این حجم بالای فشار مالی باعث افزایش نرخ سود اوراق از حدود ۳۱.۲ درصد به ۳۷ درصد رسیده و احتمال رسیدن به نرخ ۴۰ درصد را برجسته کرده است.
بازار بدهی و رقابت با بورس
این وضعیت فشار زیادی به بازار بدهی وارد کرده است. از ۴۷۰ هزار میلیارد تومان اصل و فرع اوراق که باید تسویه شود، تنها ۲۷۰ هزار میلیارد تومان پرداخت شده و حدود ۲۰۰ هزار میلیارد تومان دیگر همچنان بر دوش دولت باقی مانده است. این امر باعث شده تا رقابت نرخ‌ها میان بازار سهام و بازار بدهی شدت بگیرد.
تحولات سیاسی و بازار ارز
از طرف دیگر، تغییرات سیاسی نیز به شدت بر وضعیت بازار تاثیرگذار است. اظهارات وزیر خارجه درباره دریافت پیام‌های جدید از مذاکرات هسته‌ای، انتظارات مثبت در خصوص کاهش ریسک‌های ژئوپلیتیک را افزایش داده و این امیدواری‌ها تا حدودی در نیمه دوم معاملات تاثیرگذار بود.
افزایش نرخ دلار نیمایی و تاثیر آن بر صنایع
حجت سرهنگی، دیگر تحلیلگر بازار، به تغییرات در سازوکار تخصیص ارز اشاره کرد و افزود که افزایش تدریجی نرخ دلار نیمایی و کاهش سهم ارز ترجیحی می‌تواند سودآوری شرکت‌ها را تحت تاثیر مثبت قرار دهد. ورود گروه‌های فلزی، فولادی و معدنی به تالار دوم معاملات ارزی و احتمال پیوستن صنعت پتروشیمی، از جمله عواملی هستند که می‌توانند تاثیر مستقیمی بر شاخص‌های بازار سرمایه بگذارند.
عملکرد صنایع و چشم‌انداز بازار
سرهنگی همچنین به تغییرات بنیادی در عملکرد صنایع اشاره کرد و گفت که افزایش نرخ فروش در صنایع سیمان، دارو و برق، ثبات در تأمین انرژی، و رشد نرخ خوراک پتروشیمی‌ها، موجب شده که نسبت P/E فوروارد بازار به محدوده ۴ تا ۵ مرتبه نزدیک شود. این سطح از نظر تاریخی، بورس را در وضعیت ارزنده و قابل اتکا قرار می‌دهد.
نتیجه‌گیری: وضعیت بورس در شرایط کنونی
در مجموع، بازار سهام در شرایطی قرار دارد که از یک‌سو فشارهای مالی و افزایش نرخ بهره می‌تواند ریسک‌های سیستماتیک را افزایش دهد، اما از سوی دیگر تحولات سیاسی و ثبات نسبی در بازار ارز می‌تواند انتظارات صعودی را تقویت کند. تصمیمات اخیر دولت، به‌ویژه در زمینه ارز و قیمت حامل‌های انرژی، به‌طور غیرمستقیم از بازار سرمایه حمایت می‌کند و به نظر می‌رسد هدف، هدایت بخشی از منابع خرد به سمت بورس و تقویت سودآوری شرکت‌ها باشد.
