همایون دارابی، کارشناس بازار سرمایه، با اشاره به شرایط کنونی بازارهای مالی ایران اظهار داشت که بازار سرمایه، با وجود ریسک‌های سیاسی و بلاتکلیفی‌های اخیر، همچنان از جذابیت بالایی برخوردار است. وی تأکید کرد که سرمایه‌گذاران باید با نگاهی میان‌مدت و تمرکز بر سهام شرکت‌های بنیادین، از فرصت‌های موجود در بازار بهره‌برداری کنند.
به گزارش سبدگردان هدف، دارابی اعلام کرد که بازارهای مالی، از جمله بورس، ارز و طلا، در هفته‌های اخیر تحت تأثیر عوامل کلان اقتصادی و سیاسی دچار رکود و بلاتکلیفی شده‌اند. وی توقف جلسات منظم مذاکرات سیاسی و تأخیر در بررسی صلاحیت وزیر پیشنهادی اقتصاد را از جمله دلایل اصلی این وضعیت دانست.
انتقادات غیرکارشناسی به عرضه‌های اولیه
دارابی به انتقادهای اخیر درباره عرضه‌های اولیه و پذیره‌نویسی صندوق‌های سرمایه‌گذاری واکنش نشان داد و این انتقادها را بیشتر ناشی از هیجانات بازار دانست. او توضیح داد که عرضه‌های اولیه معمولاً پس از یک سال برنامه‌ریزی انجام می‌شوند و همزمانی آن‌ها با شرایط خاص بازار کاملاً تصادفی است. به‌عنوان مثال، در عرضه اخیر سهام نان رضوی، به هر متقاضی کمتر از ۱۸۰ هزار تومان سهم تخصیص یافت که تأثیر ناچیزی بر نقدینگی بازار دارد. همچنین، در پذیره‌نویسی صندوق «بنکو داریوش»، بیش از ۹۸ درصد سرمایه‌گذاران حقوقی بودند و تنها ۱.۵ درصد (معادل ۴۷۲ کد حقیقی) با مبالغ کمتر از ۴۰۰ هزار تومان مشارکت داشتند.
به گفته دارابی، منابع این صندوق‌ها عمدتاً از محل صندوق‌های درآمد ثابت و منابع خارج از بازار تأمین شده و نه‌تنها فشاری بر بازار وارد نمی‌کنند، بلکه به تقویت نقدینگی آن کمک می‌کنند.
چشم‌انداز مثبت بازار سرمایه
دارابی با اشاره به وضعیت بنیادی بازار اظهار داشت که بسیاری از نمادهای بورسی همچنان در شرایط ارزنده‌ای قرار دارند. وی وابستگی اقتصاد ایران به صنایع کالامحور، افزایش قیمت جهانی نفت، بهبود کرک‌اسپرد پالایشگاه‌ها و چشم‌انداز مثبت در حوزه‌های پتروشیمی، فلزات اساسی و معدنی را از عوامل تقویت سودآوری شرکت‌ها دانست. گزارش‌های عملکرد ماهانه و فصلی شرکت‌ها نیز این روند مثبت را تأیید می‌کنند.
فرصت‌های فصل مجامع
این کارشناس بازار سرمایه فصل مجامع را فرصتی طلایی برای بازار دانست و پیش‌بینی کرد که با توجه به عملکرد مطلوب شرکت‌ها در سال مالی گذشته، سودهای جذابی در مجامع تقسیم خواهد شد. وی افزود که سیاست‌های جدید نظارتی برای تسریع در پرداخت این سودها، به تزریق نقدینگی قابل‌توجهی به بازار منجر خواهد شد که اغلب دوباره در بازار سرمایه‌گذاری می‌شود و از روندهای صعودی حمایت می‌کند.
عوامل کلیدی رشد بازار
دارابی چهار عامل کلیدی برای چشم‌انداز مثبت بازار سرمایه برشمرد:
- کاهش ریسک‌های سیاسی.
- رشد منطقی نسبت قیمت به سود (P/E).
- بهبود بنیادهای صنایع کالامحور.
- تزریق نقدینگی از محل سودهای تقسیمی.
وی در پایان توصیه کرد که سرمایه‌گذاران با رویکردی تحلیلی و استراتژیک، بر سهام شرکت‌هایی تمرکز کنند که از پشتوانه بنیادی قوی و پتانسیل رشد برخوردارند.
