این روز ها که وضعیت بورس کمی متفاوت نسبت به روز های دیگر است، شرایط و اتفاقاتی که در بورس هم افتاده است، اتفاقات معمولی نبوده است. یکی از این اتفاقات نوسانات بازار بورس می باشد. نوساناتی که ثبت شد، عادی نبود بلکه در یک دامنه معینی این نوسانات اتفاق افتاده که در این گزارش به آن می پردازیم.
به گزارزش خبر گزاری اقتصادنیوز این روز ها تحلیل هایی متفاوتی توسط کارشناسان متفاوت اعلام می شود که اکثرا در رابطه با تحولات بورس تهران است. این گزارش در رابطه با نوسانات بازار می باشد.
طبق گزارشی که یک خبرنگار که در حوزه اقتصاد فعالیت داشته است، دید خود را به این اتفاقات از منظری متفاوت بیان کرده است . او در گزارش خود ذکر کرده که بورس تهران دو هفته اخیر را با نوسانات ایی که داشته در محدوده ۳۰۰ تا ۳۱۰ هزار واحدی سپری کرده و در عبور از هر کدام از این سطوح ناموفق بوده است.
صورت‌های مالی که طبق نوسانات شرکت‌ها در فصل تابستان به استفاده کنندگان، که اکثرا معامله گران و سهام داران بوده اند اهدا کرده، توانسته در نقش حامی نسبی قیمت سهام عمل کند. در سوی دیگر فروشندگان بالقوه با آغاز هر موج صعودی دست به کار شده و عبور از سقف‌های پیشین را دشوار می‌سازند
عقب‌نشینی که در ارزش معاملات خرد بورسی به زیر مرز هزار میلیارد تومان رسیده است اگر چه سقف‌شکنی‌ها را با تعلیق همراه کرده، در سوی دیگر از عدم حضور جبهه قدرتمند عرضه خبر می‌دهد.
ثبات نوسانات بورس در محدوده فعلی که نشان دهنده آن است که سرمایه‌گذاران دامنه اثر اخبار را با جزئیات بیشتری مدنظر قرار داده اند و فضای معاملاتی یک گروه را چندان قابل‌تعمیم به جو عمومی بازار نمی‌دانسته اند.
به همین دلیل بهانه‌ها نتوانسته اند صعود دسته‌جمعی و پرشتاب سهام را رقم بزنند و صعود بورس بیش از پیش نیازمند دلایل واقعی می باشد . چنین شرایطی زمینه را برای بازگشت به عرصه تحلیل فراهم می‌کند. به این ترتیب، گرچه روند کم‌نوسان بورس ممکن است نزد برخی بازیگران بازار، رخوتی ادامه‌دار جلوه کند.
اما تحلیل های درست و منطقی و دیدگاه های منطقی می توانند به وجود آورنده فرصت های مناسبی برای سرمایه گذاری معرفی کند. به همین دلیل، مقطع فعلی، بیش از هر چیز به موعد غربال گری سهام قابل تعبیر است.
شاخص کل بازار بورس تهران نیز در اولین جلسه معاملاتی هفته ۵۲۶ واحد صعود را تجربه کرد. نکته بارز معاملات روز گذشته عقب‌نشینی دوباره شاخص کل و نوسانات معین اتفاق افتاده، از سقف روزانه و تشدید عرضه‌ها پس از موج صعودی آغازین بود. این موج صعودی که با محوریت نمادهای خودرویی و پس از شفاف‌سازی سایپا از افزایش سرمایه این شرکت از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها شکل گرفته بود نتوانست تقاضای پایداری را در فضای عمومی سهام رقم بزند. کم کم دامنه نوسانات شاخص سهام محدودتر و کمتر می‌شود و به نظر می‌رسد عاملی که بتواند خروج از این محدوده را رقم بزند باید با جدیت و قطعیت بیشتری همراه باشد.
رسیدن ارزش معاملات به بالای هزار میلیارد تومان
تالار شیشه ایی تهران هفته جدید را با محرکی جدید و بر محوری نو شروع به کار کرد. شفاف سازی که درباره دارایی های سایپا منجر به افزایش سرمایه این شرکت از محل تجدید ارزیابی شد، باعث افزایش تقاضا خرید این سهم توسط سهام داران شد. این اتفاق نه تنها برای سایپا بلکه برای دیگر نماد های هم گروهی او افتاد.
به همین خاطر نمادها در نظر معامله‌گران، خوب و فرصتی برای سود گرفتن آمد و بیش از ۲۰ درصد کل ارزش معاملات خرد بورسی در این گروه را رقم زد. اما این امر تنها نیمی از دادوستد هایی است که برای بازار بورس اتفاق افتاده است. شاخص کل بازار بورس با نوسانات و محرک هایی رشدی، تقاضا برای این گروه کار خود را با رشد ۱۷۰۰ واحدی آغاز کرد و طی ۳۰ دقیقه نخست معاملات به مرز ۳۰۷ هزار واحدی رسید.
نماگر اصلی بازار حدود یک ساعت در این محدوده نشست کرد و نهایتا با عرضه صف های خرید برای نمادهای بزرگ خودرویی شاخص کل نیز مسیر بازگشت را در پیش گرفت و بار دیگر به کانال ۳۰۵ هزار واحدی بازگشت. با این وجود شدت عرضه‌ها در دادوستدهای پایانی چندان اوج نگرفت.
از روز بیست و سوم ماه مهر و با بازگشت شاخص کل به همراه نوسانات به زیر سطح ۳۱۰ هزار واحدی، نوسانات نماگر اصلی بازار بین محدوده ۳۰۰ تا ۳۱۰ هزار واحدی در جریان بوده و این سطوح با سرعتی نه چندان زیاد به مرزهای مهمی در تعیین محدوده شاخص بدل شده‌اند.
به طوری که عبور از این سقف‌ها به محرک‌های اساسی‌تر و نواسانات مثبت تری نیاز دارد.ارزش معاملات خرد بورسی در روز قبل بار دیگر به زیر مرز هزار میلیارد تومانی رسید و در سطح ۹۹۹ میلیارد تومان قرار گرفت. این عدد نسبت به ارزش معاملات خرد روز سه‌شنبه کاهش ۷ درصدی را نشان می‌دهد و به خوبی نشان دهنده رویکرد احتیاطی معامله‌گران در هر دو جبهه عرضه و تقاضاست.
در میان ۳۲۷ نمادهایی که مورد دادوستد بورسی در جلسه روز شنبه تاریخ 18 آبان ماه ، ۱۸۱ نماد با قیمت مثبت را تجربه کردند و آخرین قیمت ۱۶۱ نماد در محدوده سبزرنگ ثبت شد. همچنین ۵۱ نماد کار خود را با صف خرید به پایان بردند که ارزش تقاضای منتظر در این صفوف حدود ۹۰ میلیارد تومان بود. در مقابل ۱۶ نماد نیز در محدوده صف فروش جلسه شنبه را به انتها رساندند و ارزش صفوف فروش آنها در حدود ۱۴ میلیارد تومان بود.
نکاتی که سبد گردان ها باید به آن توجه کنند
به دلیل اتفاقات فعلی و تکرار بهانه‌ها در بازار سهام که موجب نوسانات نا مطلوبی می شود باید در نظر گرفت که هنوز گروه‌های متعددی در بورس تهران نیازمند تغییر شرایط هستند. تغییراتی که در وضعیت بازارهای جهانی در شرایط فعلی چندان دور از انتظار نیست، می‌تواند زمین بازی سهام کامو‌دیتی‌محور را جذاب‌تر کند.
صنایع متعددی در انتظار تعیین تکلیف نرخ ۴۲۰۰ تومانی دلار هستند و مشخص شدن جزئیات بودجه دولت برای سال آتی می‌تواند به شدت این‌گروه‌ها را تحت‌تاثیر قرار دهد. همچنین ساختار درآمدی که دولت در نظر گرفته است، می‌تواند هزینه برخی بنگاه‌ها را افزایش دهد.
برخی صنایع هنوز هم تحت‌تاثیر تعیین دستوری قیمت‌ها هستند و انتظار می‌رود در فاصله‌ای نه‌چندان دور با مصوبات جدید مواجه شده و تحولات قابل‌توجهی را تجربه کنند.در این شرایط به نظر می آید که این امر لازم الاجراست تا سرمایه‌گذاران نیم‌نگاهی به تحولاتی که اتفاق خواهد افتاد داشته باشند و سبد خود را با چشم‌اندازهای مورد انتظار هماهنگ کنند.
این مساله به معنی پرداختن و بها دادن به شایعات نیست، بلکه این احتمال وجود دارد که تا کسی که بازار سهام را به‌عنوان محلی برای سرمایه‌گذاری انتخاب کرده نسبت به فضای خرد و کلان اقتصاد دیدگاهی تحلیلی‌تر کسب کند و با توجه به واقعیات بتواند سناریوهای ممکن را پیشبینی کند.
در عین حال باید توجه داشت که اجتناب از غرور و پذیرش خطا از ملزومات این شیوه سرمایه‌گذاری، علی الخصوص در بازه فعلی است بسته به انتظارات موجود از اقتصاد کشور، سیاست‌های دولت، بازار جهانی و… می‌توان سناریوهای متعددی را پیش روی بنگاه‌ها تصویر کرد.
در این شرایط به فرض آنکه آنچه رخ می‌دهد با سناریوی پیش‌فرض متفاوت باشد، باید سریعا خود را برای تطبیق با واقعیات آماده کرد و از پیشروی در مفروضات نادرست دست کشید.
بیشتر بخوانید: انواع صندوق های شرکت سبدگردان هدف
دلیل جریان ساز نبودن گروه خودرو سازان
پس از نوسانات متوالی سهام در دهه نخست ابرکانال 300 هزار واحدی، نشان دهنده آن است که جریان نقدینگی رای روندسازی قیمت‌ها توان کافی را ندارد و در چنین شرایطی عبور از مرزهای سخت دلایل قوی‌تری را می‌طلبد.
در این شرایط خبر تجدید ارزیابی نمادهای خودرویی و تاکید بر جدیت خودروسازان در رابطه با این عملیات، در آخر توانست توجه معامله گران و تحلیل گران را به سمت این گروه جلب کند ولی در تاثیرگذاری مثبت بر روی سایر گروه‌های بازار چندان موفق نبود.
گذشته از این رویداد هایی که به خاطر افزایش سرمایه سایپا از این محل تا حدود زیادی مورد انتظار بود و برگ جدیدی در مسیر معاملات سهام را نشان نداد. در گزارشی که دیروز خبرگزاری دنیای اقتصاد به آن پرداخته بود، عوامل محرک و نوسانات قیمتی سهام را به دو گروه کلی بهانه‌ها و دلایل می‌توان تقسیم کرد.
بهانه‌ها در تلاش برای جهت‌دادن به مسیر قیمتی سهام در کوتاه‌مدت‌اند و در این مسیر بی‌شک به پشتوانه نقدینگی وابسته‌اند. و اما در شرایطی که نقدینگی ضعیف است و ضعف دارد، بهانه ها به سمت قطعیت و اهمیت بیشتر حرکت کنند.
همانطوری که در قبل و همچنین گزارشات قبلی گفته شد افزایش سرمایه شرکت‌های خودروسازی به خاطر خارج شدن از شمولیت ماده ۱۴۱ قانون تجارت و به وجود آمدن مسلئه ایی که آیا محدودیت‌های فعلی، معافیت‌های مالیاتی را برای تمامی بنگاه‌های مذکور قابل‌لحاظ خواهد دانست یا خیر.
فعلا انتظار می رود که حداقل شرکت هایی که مشمول ماده 141 هستند با مانع خاصی در رابطه با افزایش سرمایه از تجدید ارزیابی دارایی‌ها مواجه نخواهند شد. بنابراین تا به این جای کار شفاف‌سازی «خساپا» صرفا مهر تاییدی بر قسمتی از فرضیات قبلی بازار است.
