در بازار سرمایه اصطلاحات بسیاری وجود دارد که یکی از آنها حراج پیوسته و دیگری حراج ناپیوسته است، همه سهامداران برای ورود به بازار سرمایه باید معنی این اصطلاحات را بدانند و با جزئیات آن آشنا شوند، در این مقاله سعی داریم به تعریف حراج پیوسته، حراج ناپیوسته و برای درک بهتر حراج ناپیوسته به مرحله پیش گشایش و قیمت نظری گشایش یا همان TOP بپردازیم، با ما همراه باشید.
بیشت بخوانید: منظور از حراج پیوسته و ناپیوسته در بورس و فرابورس چیست؟
قیمت نظری گشایش یا همان TOP چیست؟
زمانی که کلمه حراج به گوش ما میخورد ما یاد تخفیفات کمپانی های مختلف می افتیم اما در بازار بورس منظور از حراج پیوسته و نا پیوسته اعمال تخفیف بر یک سهم نمیباشد بلکه بازگو کننده دو مرحله داد و ستد میباشد. تعریف اصطلاح های حراج پیوسته و حراج ناپیوسته برای بازار بورس و فرابورس مشابه یکدیگر می باشد و تنها تفاوتی که وجود دارد، مربوط به دامنه نوسان شرکت های پذیرفته شده در بورس و فرابورس می باشد.
مرحله پیش گشایش
برای درک بهتر حراج نا پیوسته ابتدا باید به مرحله ی پیش گشایش پرداخت، مرحله پیش گشایش قبل از حراج نا پیوسته قرار دارد و در آن سفارشات قبل از شروع معاملات و داد و ستد به ثبت میرسند، زمان شروع مرحله پیش گشایش ۳۰ دقیقه قبل از آغاز خرید و فروش سهم است (بین ۸:۳۰ تا ۹) در این مرحله می توان در ثبت سفارشات تغییراتی انجام داد و یا آنها را حذف کرد ولی در این مرحله مبادله و خرید و فروشی صورت نمی گیرد.
منظور از حراج ناپیوسته (Auction) چیست؟
در حراج ناپیوسته که نام دیگر آن حراج تک نرخی میباشد به مدت زمان ۳۰ دقیقه هیچ معامله ای صورت نخواهد گرفت و فقط سهم در مرحله سفارش گیری قرار میگیرد و بعد از این مرحله در صورتی که قیمت پیشنهادی خریدار با قیمت پیشنهادی فروشنده یکی شود، معامله صورت می گیرد، در زمان حراج ناپیوسته امکان ثبت، تغییر و حذف سفارش وجود دارد اما در این مدت معامله ای انجام نخواهد شد (همان مرحله پیش گشایش). به طور کلی می توان گفت که حراج ناپیوسته روشی است که طبق آن پس از ورود سفارش ها به سامانه معاملات، معامله بر اساس قیمت نظری گشایش (TOP) انجام می شود.
قیمت نظری گشایش (TOP) چیست؟
قیمتی که خریدار و فروشنده با یکدیگر به توافق می رسند را با لفظ قیمت نظری گشایش می شناسند، این قیمت در مرحله ی پیش گشایش تعیین می شود و کاملا با ساز و کارهای معین شده تطابق دارد، این قیمت در مبادلات منجر به رضایت دو طرف معامله (خریدار و فروشنده) می شود زیرا که به رقم پیشنهادی هر دو نزدیک است. به عبارت دیگر قیمت نظری گشایش (TOP) قیمتی است که در مرحله گشایش، بر اساس سفارش های ثبت شده با استفاده از ساز و کار حراج، توسط سامانه معاملاتی محاسبه و معاملات مرحله گشایش با آن قیمت انجام می شود. تعیین این قیمت به وسیله سامانه تی اس ایی محقق می شود. سامانه تی اس ایی یک سامانه معاملاتی است که این قیمت ها را برآورد می کند.
منظور از حراج پیوسته چیست؟
منظور از حراج پیوسته در بورس و یا فرابورس این است که به محض تطبیق قیمت خریدار با قیمت فروشنده، معامله انجام می شود یعنی در زمان مشخصی از ساعات معاملاتی بازار سرمایه (بین ساعت ۹ تا ۱۲:۳۰)، سفارش خرید نمادی را ثبت کنید، با توجه به اینکه در بازه زمانی حراج پیوسته سفارش خودتان را ثبت کرده اید، به محض اینکه با قیمت مد نظر شما فروشنده ای وجود داشته باشد، معامله صورت می گیرد. به زبان ساده تر می توان گفت حراج نا پیوسته زمانیست که فروشنده سهام با خریدار به توافق نهایی رسیده و قیمت پیشنهادی هر دو یکی است، قیمت در حراج پیوسته با توجه به حراج ناپیوسته تعیین می شود و قیمت این حراج نیز مطابق با قیمت های روز و کاملا قانونی می باشد.
و اما در پایان:
به طور کلی حراج پیوسته شیوه ای است که بر اساس آن به محض تطبیق قیمت سفارش های وارد شده به سامانه معاملاتی، معامله انجام می شود و اما حراج نا پیوسته روشی است که بر اساس آن پس از ورود سفارش ها به سامانه معاملات، معامله بر اساس قیمت نظری گشایش (TOP) انجام می شود.
